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作成日
：2020.11.27
欧州証券市場監督局（The European Securities and Markets Authority）【以下、ESMAと称す】は、ブレグジットの移行期間が終了する2020年12月31日以降におけるEUのデリバティブ取引義務（Derivatives Trading Obligation）【以下、DTOと称す】の適用に係る声明文を公表した。
ESMAはブレグジットの移行期間終了後においても、現行のDTOを継続適用する方針だ。同局によると、DTOを継続適用した場合でも、金融システムの安定化にリスクを及ぼすものではないと考えており、2019年3月にESMAが公表した第二次金融商品市場指令（Markets in Financial Instruments Directive Ⅱ）【以下、MiFIDⅡと称す】適用計画書内でまとめられたデリバティブ規制アプローチを追認するという。
ESMAは、EUを拠点とする投資会社の英国支店を始めとする一部のカウンターパーティーにとって、この規制アプローチへの対応は困難なものになると認識している。しかしながら、英国がEUのDTOを導入すると共に、これらのカウンターパーティーがEUを拠点とする取引施設や、適格取引施設においてデリバティブ商品を取引することで、DTOを巡る問題を解決することできると見ている。尚、株式取引義務（Share Trading Obligation）【以下、STOと称す】に関しては、ESMAが同義務を適用しない特別な取引状況への対応を模索している他、FCAもSTOの適用に係るガイドラインを公表している。
現行の法律フレームワークに加え、欧州委員会（EC）が英国に対する同等性評価を認めていない状況に鑑みると、ESMAは他の規制アプローチを用いる指針を打ち出す余地はないという。同局はブレグジットの移行期間終了後においてもDTOの適用を図るべく、市場に十分な流動性が供給されているか引き続き注視していく方針だ。
release date 2020.11.27
